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CFi.CN讯：数据显示，万辰集团2026年第三季度收入同比增长48.7%至207.9亿元，归母净利润大增63.8%至6.3亿元，扣非净利润增速更高，达74.2%。公司零食量贩业务收入同比增49.5%，签约门店数已达3万家，Q3净增超4000家；食用菌业务收入下滑约18%。

近期机构研报指出，Q3单店效益受新店爬坡影响略有回落，但属正常经营节奏，不改长期趋势。研报认为，毛利率提升0.9个百分点至13.0%，反映供应链提效与集中采购成果持续释放；销售费用率上升主因拓店加速及16周年庆营销投入，属战略性前置投入。研报指出，2.9亿注册会员、冷链升级、低价自有品牌(如2.9元饮料)等，正为中长期复购率与品类扩张蓄力。

研报认为，短期利润波动源于规模扩张节奏加快，而非模型恶化；随着店效回升循环启动、费用摊薄效应显现，利润率有望重回上行通道。